埃及供应部长:寻

上钢联数据分享到:评论核心观点____预计铁矿石价格在经过短期的调整上仍会表现强于钢材和焦炭。____钢材库存进入快速下降通道、唐山环保限产可能会趋严、固投数据较好、制造业和交通建筑业增值税下调、巴西矿难事件继续发酵导致铁矿石供给减少预期再次加强。____然而,不利于钢材价格上涨的因素似乎更多,主要有以下几个方面:宏观数据普遍不好、经济下行压力加大、政府经济刺激力度低于预期、房地产税立法加快、电炉钢产能不断扩大、钢产量快速增长。____我认为3月份整个市场还是一个震荡的行情,4月份可能会先跌后涨,5、6月份持续向上,但上涨幅度不在大。

大宗内参:今日铁矿石期货大跌,主要原因是什么?后期影响如何?

曾节胜:3月20日铁矿石期货价格的大幅下挫,与巴西政府同意淡水河谷恢复因矿难事件关停的尾矿坝、矿区作业有关。3月19日,距离1月25日的vale矿难事故近两个月之后,vale官方宣布其收到来自米纳斯·吉拉斯(minasgerais)州检查厅的文件,批准恢复自2月4日之后就关停的brucutu矿区作业活动及laranjeiras尾矿坝的运营。并且就在前一日,淡水河谷宣布已获准即刻恢复其主要铁矿石装载码头-曼加拉蒂巴市瓜伊巴岛海运码头(guaíba)的业务活动。此前,市场普遍预期被关停的矿区恢复作业将至少在6个月之后。由此,对供给减少的担忧得到大幅缓解。

在钢材市场不景气的情况下,铁矿石表现明显强于钢材,也比煤炭及其它大宗商品要强,铁矿石的强势表现主要受巴西矿难事件的影响。这一事件出现一些松动,铁矿石价格出现回落也很自然。毕竟在短期内并没有出现铁矿石供给不足的现象。但从港口恢复作业这件事上并不能看出巴西政府在对待矿山安全上的强势态度有明显改变,尤其是对尾矿坝和相应矿山的处置上面。同时,brucutu矿区的复产仍有待进一步确认,复产尚需时日。即便复产,其他关停矿区年化产量影响仍在3000万吨左右。预计铁矿石价格在经过短期的调整上仍会表现强于钢材和焦炭。

但同时,我们也不能对铁矿石市场预期过高,由于钢厂现在利润比较低,用高品位矿替代巴西矿的倾向比较明显。澳洲矿山、巴西其它矿山以及其它非主流矿也会通过增产填补这地空缺。vale不会主动让出市场份额,也会积极寻求复产,其北部s11d项目将于2019年达产,预计增加产量3000万吨以弥补事故矿区带来的损失,超过原计划的2000万吨。

大宗内参:现在钢材市场处于一种焦灼状态,上下两难,多空分歧明显。您认为钢材市场有哪些利好因素,同时有哪些利空因素?

曾节胜:目前,钢材市场利好因素主要有以下几个:钢材库存进入快速下降通道、唐山环保限产可能会趋严、固投数据较好、制造业和交通建筑业增值税下调、巴西矿难事件继续发酵导致铁矿石供给减少预期再次加强。

然而,不利于钢材价格上涨的因素似乎更多,主要有以下几个方面:宏观数据普遍不好、经济下行压力加大、政府经济刺激力度低于预期、房地产税立法加快、电炉钢产能不断扩大、钢产量快速增长。

从两会报告中,我们也可以看到一些利空钢材市场的信息:1、2019年国内经济5%,为时隔两年之后首次下调经济增长目标区间,反映我国经济下行压力未减。2、2019年政府拟安15万亿元,同比增加8000亿元,低于此前的预期。3、72个百分点,反映财政政策相对中性,未来基建投资回升力度也会低于此前的预期。

而两会上的一个重磅消息就是:在3月。

郑糖期货反弹高度有限自1月8日低位振荡反弹以来,郑糖期货1

菜油带动油脂奋力

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上钢联数据分享到:评论3月20日开盘后,铁矿石主力合约断崖式下跌近5%,随后盘面一直以振10%收盘。市场分析人士表示,其原因主要与巴西时间3月19日淡水河谷官方发布公告称米纳斯吉拉斯部分受矿难影响停产的矿区即将复产有关。

据永安期货分析师陈俊杰介绍,brucutu矿区和laramjeiras矿坝的运营,之前市场普遍预期该矿区的复产时间在3—6个月,甚至还将延后。而现在1个半月时间即传出复产消息,明显超出市场预期,构成黑天鹅事件。原先预计矿难后淡水河谷产量相较于2018年将减少5700万吨,如果此次3000万吨产能复产,供应减量变为2700万吨。而从全球来看,原本预计矿难后全球铁矿石供应量比2018年减少4270万吨,如今缺口减少至1270万吨。联想到上周timbopeba矿山的关停,其情形与brucutu基本一致,因此未来复产的可能性也大大增强。

实际上,在东航期货分析师杨文虎看来,当前铁矿石价格的上涨基础仍是建立在巴西淡水河谷公司于1月份发生的米纳斯吉拉斯州尾矿坝垮塌事件上。而brucutu矿山的铁矿石年产量供给减少并不在计划性减产之列,因此铁矿价格得以在高位保持强势。矿山突然宣布恢复运行,扫除了障碍,直接导致了今天早盘铁矿价格的跳水行情。

南华期货研究所金属分析师郑景阳表示,停产对供给造成的影响一度远超市场预期,矿价受刺激快速上行,钢厂和贸易商投机补货热情较高,但当矿价上冲90美元后,需求端的购买意愿受到高矿价的抑制,矿价上涨动力减弱。如今随着brucutu矿区3000万吨产能即将恢复生产,叠加s11d项目前两个月保持稳定增产,巴西矿发货年后并未受到明显影响,港口巴西资源也较为充裕,市场对矿石后期供给风险的预期明显修复,矿价也应声下行。尤其是远期的供给风险缓和使得09合约午后封死跌停板,跌幅大于近月合约。

郑景阳认为,供给端事件型的情绪炒作只能加剧矿石短期的波动,从目前的事态进展来看,巴西矿的供应并未受到较大影响,后期的行情驱动仍集中在需求端。目前随着北方限产力度的减弱,烧结矿需求阶段性恢复,但由于钢厂的矿石库存仍处高位,需求的恢复进度偏慢,矿石阶段性有一定承压,而近月的需求仍有支撑,短期下跌空间有限,仍以高位振荡为主。对远月09合约来说,由于钢厂的利润承压加重,高品矿溢价低位运行,钢厂的需求节奏更趋谨慎,因此远期我们认为矿价将逐步承压下行。

三立期货黑色分析师孟繁超告诉记者,“在本周铁矿石将会是振荡调整行情为主,从发货量上来看,巴西矿粉同比是有减少,钢厂对进口矿粉的库存也比较低。如果后期限产政策有所松动,钢厂对进口矿方面会有一定刚需。虽然巴西方面恢复了一定生产,但还是需要一定时间来抵消,所以说这段时间进口矿方面是缺货状态。”

记者在采访中了解到,此前永安期货预计2019年铁矿石价格底部为70美元/吨,受此事件影响,对此前判断有所下调,调整至65美元左右。

“从长远看,铁矿石供给削减量或低于市场预期,铁矿石价格在大涨后将有回归需求。预计铁矿石价格有望回踩550—560元/吨一线寻找支撑。”杨文虎称。

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