五是得益于煤炭企

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❒.个人建议期货注意寻找波段做空机会(目前时机不到,暂时不具备操作价值)。

大宗内参:近期钢矿走势稳步上涨,螺纹钢打到最低点3179之后涨至现在的3570.您认为这是什么原因导致的?

陈丙昆:对于钢材价格从2018年11月急跌出低点3179之后,受贸易摩擦消息刺激出现超跌反弹,之后现货需求明显转弱,市场也处于降库周期,所以大思路市场看跌,题材,驱动和预期,以及贸易商手中的货源仍有继续抛售的筹码,所以价格预期下跌没有问题。

但是随着库存持续下降的打压,已经库存从降库存转入被动增库存阶段,价格维持底部震荡难有下跌的空间,但是12月中旬库存拐点确认兑现后,现货库存已经没有实际压缩的空间,贸易商虽然有看空的预期,却没有下跌筹码,所以价格震荡筑底阶段就是为后面冬储造势,期货价格从3370附近开始震荡拉涨到3500之上核心就是改变市场预期,事实却是已经从之前看空认为价格跌不动,至于能否上涨还是存在分歧,但是冬储有部分库存必然启动,所以期货价格再次上涨的目的就是刺激现货采购行动。

大宗内参:从近期库存看,五大库存环比都在增加,需求并没有出现较大改善,那么造成近期上涨的原因是什么?

陈丙昆:当下需求最大特点就是冬储补库的投机需求,其中核心驱动是从当下地位库存补足到正常库存,这是确定性最大的支撑,而且目前期货震荡上涨的目的就是刺激这部分需求的释放;但是当这部分需求释放之后,

市场情绪也会因为采购启动现货价格跟涨形成乐观预期,之后投机头寸需求兑现,价格维持高位震荡,等冬储订单落地,钢厂2月份产量不断进入市场之后,新的货源压力才会形成与发酵。

大宗内参:从往年看12月下旬就开始冬储,今年到现在为止贸易商一直比较谨慎,那么春节之后贸易商会大量备货吗?原因是什么?

陈丙昆:严谨的讲,库存拐点在12月份,但是增库初期是被动增库也预示贸易投机需求不释放,终端消耗需求在下降的价格下跌压力,但是进入农历腊月之后,处于全年最低位的贸易库存就预示贸易商基本采购兑现预期确定,所以价格反弹动力比较足,另外市场贸易商的情绪更多是追随,所以大部分采购还需要一个短期高潮,目前没有兑现。对于年后贸易商备货的概率不大,基本上都是年前下好订单,年后开始不断累库并且出现拐点,这是因为物流状态带来的。

大宗内参:2019年您对钢矿整体的看法怎么样?有哪些重要位置需要们去关注?后市又有什么样类型的风险存在呢?

陈丙昆:根据个人的推断,我认为春节前围绕冬储的行情很难出现大幅下跌的预期,更多震荡上涨,但是春节后钢厂环保炒作热度下降,供应有复产预期,社会货源又比春节前充裕,所以春节后2月份的货源压力比现在大;在这2月需求释放空间有限,即便是地产有提前启动的可能性,但是难有大量,或者一旦不及预期就预示短期形成供求矛盾,对价格形成巨大压力,所以春节后的价格下跌压力比较大,尤其是期货震荡反弹之后再次下跌空间也出现啦。

从基差驱动角度,期货贴水的两轮基差修复已经结束,2月之后期货会再次进入贴水状态,所以一旦被本轮期现联动兑现,个人建议期货注意寻找波段做空机会(目前时机不到,暂时不具备操作价值)。

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1.健康防护引导措施

①儿童、老年人和

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各省、自治区、直辖市、计划单列市财政厅(局)、发展改革委、证券监督管理机构,国家税务总局各省、自治区、直辖市、计划单列市税务局,新疆生产建设兵团财政局、发展改革委:

为进一步支持创业投资企业(含创投基金,以下统称创投企业)发展,现将有关个人所得税政策问题通知如下:

一、创投企业可以选择按单一投资基金核算或者按创投企业年度所得整体核算两种方式之一,对其个人合伙人来源于创投企业的所得计算个人所得税应纳税额。

本通知所称创投企业,是指符合《创业投资企业管理暂行办法》(发展改革委等10部门令第39号)或者《私募投资基金监督管理暂行办法》(证监会令第105号)关于创业投资企业(基金)的有关规定,并按照上述规定完成备案且规范运作的合伙制创业投资企业(基金)。

二、创投企业选择按单一投资基金核算的,其个人合伙人从该基金应分得的股权转让所得和股息红利所得,按照20%税率计算缴纳个人所得税。

创投企业选择按年度所得整体核算的,其个人合伙人应从创投企业取得的所得,按照“经营所得”项目、5%-35%的超额累进税率计算缴纳个人所得税。

三、单一投资基金核算,是指单一投资基金(包括不以基金名义设立的创投企业)在一个纳税年度内从不同创业投资项目取得的股权转让所得和股息红利所得按下述方法分别核算纳税:

(一)股权转让所得。单个投资项目的股权转让所得,按年度股权转让收入扣除对应股权原值和转让环节合理费用后的余额计算,股权原值和转让环节合理费用的确定方法,参照股权转让所得个人所得税有关政策规定执行;单一投资基金的股权转让所得,按一个纳税年度内不同投资项目的所得和损失相互抵减后的余额计算,余额大于或等于零的,即确认为该基金的年度股权转让所得;余额小于零的,该基金年度股权转让所得按零计算且不能跨年结转。

个人合伙人按照其应从基金年度股权转让所得中分得的份额计算其应纳税额,并由创投企业在次年3月31日前代扣代缴个人所得税。如符合《财政部税务总局关于创业投资企业和天使投资个人有关税收政策的通知》(财税〔2018〕55号)规定条件的,创投企业个人合伙人可以按照被转让项目对应投资额的70%抵扣其应从基金年度股权转让所得中分得的份额后再计算其应纳税额,当期不足抵扣的,不得向以后年度结转。

(二)股息红利所得。单一投资基金的股息红利所得,以其来源于所投资项目分配的股息、红利收入以及其他固定收益类证券等收入的全额计算。

个人合伙人按照其应从基金股息红利所得中分得的份额计算其应纳税额,并由创投企业按次代扣代缴个人所得税。

(三)除前述可以扣除的成本、费用之外,单一投资基金发生的包括投资基金管理人的管理费和业绩报酬在内的其他支出,不得在核算时扣除。

本条规定的单一投资基金核算方法仅适用于计算创投企业个人合伙人的应纳税额。

四、创投企业年度所得整体核算,是指将创投企业以每一纳税年度的收入总额减除成本、费用以及损失后,计算应分配给个人合伙人的所得。如符合《财政部税务总局关于创业投资企业和天使投资个人有关税收政策的通知》(财税〔2018〕55号)规定条件的,创投企业个人合伙人可以按照被转让项目对应投资额的70%抵扣其可以从创投企业应分得的经营所得后再计算其应纳税额。年度核算亏损的,准予按有关规定向以后年度结转。___li。

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